政策驱动来袭!包装行业渐入佳境核心龙头封涨
添加日期:2020-12-18 00:45
作者:亚博APP
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  事件:国务院办公厅14日转发多部门关于加快推进快递包装绿色转型意见的通知。要求加强快递领域塑料污染治理,推动重点地区逐步停止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋,减少使用不可降解塑料胶带。推动全国快递业务实现电子运单全覆盖,大幅提升循环中转袋(箱)、标准化托盘、集装单元器具的应用比例。

  停止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋,减少使用不可降解塑料胶带的举措,将利好纸包装行业。本文的重点就纸包装行业做简单梳理。

  纸包装处于造纸下游,可分为销售包装、储存运输包装,后者附加值小、毛利率低;纸包装行业集中度低于上下游,议价能力弱。该行业需求量亦和经济景气高度相关,毛利率主要受纸价的影响、通常和纸价反向变化。

  纸包装行业的需求,主要受家电、食品饮料等下游行业的景气高低影响;不同行业的需求变化差异较大,例如化妆品、消费电子等行业的需求仍在快速增长阶段。

  由于人民币汇率波动影响木浆、废纸采购成本,以及美元营运资本、美元债务等经营数据,因此对于原料进口的造纸板块较为利好。

  裕同科技002831股吧):主要产品是彩盒和说明书,毛利率较高,下游客户均是消费电子、食品饮料等行业的龙头企业;

  合兴包装002228股吧):公司为纸包装行业市占率第一的企业。公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。公司成立于1993年,于2008年上市;2016年成立PSCP平台,推进“百亿产品,千亿服务”战略;2017年收购国际纸业(美国最大造纸公司)在中国和东南亚的包装箱业务,获得优质客户并拓展国际市场。

  仙鹤纸业:公司是国内大型特种纸企业,包括合营公司在内,产品涉及九大系列60多个品种,并拥有化工、制浆、能源、原纸及纸制品等全产业链生产产能,截至2019年6月末,公司及其合营企业共拥有40条纸机生产线万吨,产业宽度和产业深度布局相对完善,是目前国内规模最大的特种纸生产企业之一。

  资料来源:国盛证券《亚洲纸包装龙头,整合扩张渐入佳境》;华创证券《产能持续扩张,特种纸龙头多品类&高品质& 规模化优势尽显》

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